每经记者  胡俊华  发自上海

        欧债?；ɡ降?，受其冲击，国际投资者出于避险需求纷纷增持黄金；而在国内市场，因楼市、股市调整以及金价节节攀升，更多避险资金涌入关注黄金投

        资，令黄金价格屡创新高。今年3月份以来美元和黄金的“跷跷板效应”逐渐消失，至4月中旬二者实现同向上涨，成为避险资金的避风港。

        黄金后市是继续向上，还是盘整，抑或出现较大回落？若继续走高，未来将达到怎样的高度？《每日经济新闻》在比较分析金价的支撑因素和利空因素，接触实物金和期货金炒家后，为您一一解读。

        “黄金价格近来频频走高，来我们这里开户的炒金客户明显增多。”一位股份制银行黄金业务主管对《每日经济新闻》表示，“特别是T+D业务成交放量明显?！?br/>
        事实上，受欧元主权债务?；寤鳎释蹲收叱鲇诒芟招枨蠓追自龀只平?；而在国内市场，因楼市、股市调整以及金价节节攀升，更多避险资金涌入关注黄金投资，令黄金价格屡创新高。

        而黄金后市走势令人关注。周一全球最大黄金交易基金——SPDRGoldTrust继续增持黄金至1217.11吨，再次刷新历史新高，这也表明大型投资者继续看好黄金后市。

        但昨日（5月18日）也有业内人士对《每日经济新闻》表示，黄金避险功能已经发挥地淋漓尽致，“目前黄金价格高处不胜寒”，预计后市将出现回调；同时，如果欧元?；荒茉谀昴诘玫匠沟捉饩?，金价或将在下半年再创新高。

美元与金价同向上涨

        对于此轮金价上涨的主要因素，多位业内人士对  《每日经济新闻》表示，欧洲主权债务?；晌朔鸺凵险堑闹饕Α＞」?月10日欧盟与国际货币基金组织承诺出资7500亿欧元，以试图扑灭愈演愈烈的债务?；?；但在市场看来，高达一万亿美元的庞大救助计划，并无助于挽救欧洲主权债务危机。

        “投资者对欧盟1万亿美元救助计划即期副作用持怀疑态度?！敝行胖と芯坎坷钭费粼诟崭展嫉囊环荼ǜ嬷斜硎荆芭分拚裎；赡艿贾屡分蘧弥叵滞Ｖ停挂⑹谐《匀蚓枚翁降椎牡Ｓ?。”救市方案反而增加了市场对欧元区前景的担忧。也有业内人士表示，对欧洲债务?；此?，希腊已经成为过客，葡萄牙、西班牙陆续登场，似乎真正的?；崭绽∧?；救市方案导致的货币贬值以及通货膨胀的担忧，也成为各大机构看好黄金的理由。

        “这一次的欧元主权债务事件，导致投资人继续寻找一个诚实的资产，来保障资产安全?！钡略Ｍ蹲适紫治鍪Τ谭杀硎荆霸诒芟招枨笸贫?，金价小幅上涨；后来国际资本参与进来，在大资金推波助澜下，金价开始强势上涨?！?br/>
        受资金涌入影响，金价近期频频走高。上周四，伦敦现货金盘中创下历史新高每盎司1249.62美元；而周五纽约现货金一度触及每盎司1248.95美元的高点；上周国内黄金现货价格亦上涨3%至272元/克。

        多数机构亦增持黄金，全球最大黄金上市交易基金SPDRGoldTrust近日表示，截至5月14日，该机构黄金连续两周单周持仓量分别增29.5吨和25.57吨，持仓量创下1214.065吨的新高。

        周一，SPDR继续刷新持仓量历史记录，将其持仓量增至1217.11吨，表明大型黄金交易基金对黄金走势非常乐观。Ishare白银ETF在上上周增加持有白银98.56吨，上周继续增持179.87吨。

        值得一提的是，在风险厌恶情绪急涨的背景下，黄金和美元出现同向上涨局面。“过去几年，黄金与美元之间有强烈的负相关性，但最近这种关联消失了?！币灰的诜治鍪Ρ硎荆氨热?，美元与黄金今年各涨了16%?！?br/>
        数据显示，继上上周美元指数上升至84.5后，上周美元指数继续走高1.9点，收至86.095。截至昨日发稿，美元指数略有下跌，报86.01点。而欧元则跌至阶段新低，周一欧元对美元一度报1.2234，为2006年4月以来的最低点。

金价或现先跌后涨

        “目前黄金市场处于高处不胜寒的境地?！备呷芯恐行囊蛔噬罘治鍪υ诮邮堋睹咳站眯挛拧凡煞檬北硎?，“金价前期一举冲过每盎司1225美元后，两次试图冲击每盎司1250美元未果，显示上方存在沉重的抛压?！?br/>
        有业内人士对此表示赞同?！敖鸺勰壳暗谋芟展δ芤丫⒒拥昧芾炀≈??！钡略Ｍ蹲适紫治鍪Τ谭杀硎荆吧现芤岳?，金价创新高的行为经历振荡，金价应该会下行。未来如果没有例外的话，会跌到每盎司1200美元附近，然后会再持升势?！?br/>
        “这次欧元区主权债务风险与美国金融风暴主线是一脉相承的，都是信用危机?！背谭芍赋?，对黄金价格后市走势而言，或可从中获得启示。

        “2008年，美国房屋次贷?；?月份爆发，11月份美国推出7000亿美元救市计划；现在是欧元主权区债务风险在去年11月份爆发，今年5月，欧元推出一个7500亿欧元的救市计划。”程飞认为，“两者的步调都是非常一致的。而2008年金价是在9月份启动，10月份涨到了一个新高，10月底下旬跌到低点后再大幅上涨，一直到再创新高?！背谭杀硎尽?br/>
        “预计第三季度下旬后，第四季度金价会再次上涨?！背谭扇衔?，因为欧元风险事件不可能在今年年内得到彻底解决，不排除欧元区再追加救助资金，甚至引起全球性的再次的金融救助。“这样，金价在明年还有再创新高的可能，应该在1400以上?！?br/>
        对此，高赛尔研究中心的分析师指出，黄金在未来短时间内的调整，甚至较大幅度的回调几乎是不可避免的事情。但预计欧洲主权债务?；换嵋虼撕芸斓玫酵咨平饩?，同时美国也是高债务国家，强势美元将削弱美国的偿债能力，如果美国的财政赤字?；蛎涝渴瞥鱿治；髡祝平鹨廊换岢晌饕谋芟展ぞ弑皇谐∷贤?。“我对黄金后市的观点是，短期内调整难免，中期依然继续看涨?！备梅治鍪Τ啤?br/>
        截至昨日发稿，国际现货金价跌0.74%，报每盎司1214.05美元；国内市场金价亦跌，其中上交所Au(T+D)收盘报266.39元，较前一交易日下跌1.88%；AU9999收盘报266.79元，较前一交易日下跌5.04元，跌幅1.85%。



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